سرمایه‌گذاران برای خرید سهام انتروپیک صف کشیدند
عرضه اولیه سهام شرکت انتروپیک با استقبال چشمگیر سرمایه‌گذاران روبه‌رو شده و میزان تقاضا برای خرید سهام آن در چهارمین روز عرضه به شش برابر تعداد سهام موجود رسیده است. با این حال، نگرانی درباره شدت گرفتن رقابت با گوگل و سایر شرکت‌های هوش مصنوعی و توانایی چت‌بات کلود برای حفظ جایگاه خود در بازار، همچنان ارزش‌گذاری این شرکت را با پرسش‌هایی جدی مواجه کرده است.
به گزارش توسعه برند؛ شرکت انتروپیک، سازنده چت‌بات هوش مصنوعی کلود، در آستانه عرضه اولیه سهام خود با استقبال قابل‌توجه سرمایه‌گذاران نهادی روبه‌رو شده است. میزان تقاضا برای خرید سهام این شرکت در نخستین روز معرفی عرضه اولیه به دو برابر سهام موجود رسید و تا پایان پنجشنبه ۱۲ نوامبر، این رقم به شش برابر افزایش یافت.
بر اساس گزارش رویترز، استقبال سرمایه‌گذاران از عرضه اولیه ۶۴ میلیارد دلاری انتروپیک حتی از میزان تقاضا در روزهای ابتدایی معرفی عرضه اولیه سهام اسپیس‌ایکس نیز فراتر رفته است. با این حال، اشتیاق بازار برای سرمایه‌گذاری در انتروپیک به معنای اطمینان کامل از آینده این شرکت نیست و سرمایه‌گذاران همچنان درباره توانایی آن برای حفظ برتری در رقابت هوش مصنوعی تردید دارند.
انتروپیک و بانک‌های سرمایه‌گذاری برگزارکننده این عرضه، در حال مذاکره با سرمایه‌گذاران بالقوه در شهرهای نیویورک، بوستون و سان‌فرانسیسکو هستند. این برنامه تا چهارشنبه هفته آینده ادامه خواهد داشت و انتظار می‌رود قیمت نهایی سهام در همان روز مشخص شود.
رقابت با گوگل؛ مهم‌ترین نگرانی سرمایه‌گذاران
یکی از پرسش‌های اصلی سرمایه‌گذاران این است که آیا انتروپیک می‌تواند برتری خود را در توسعه مدل‌های پیشرفته هوش مصنوعی حفظ کند یا خیر. شرکت‌هایی مانند گوگل با سرعت زیادی در حال توسعه مدل‌های رقیب هستند و فاصله فناوری میان بازیگران اصلی این بازار ممکن است در آینده کاهش پیدا کند.
موضوع دیگر به جایگاه چت‌بات کلود مربوط می‌شود. انتروپیک در بازار ابزارهای برنامه‌نویسی مبتنی بر هوش مصنوعی عملکرد قدرتمندی داشته، اما سرمایه‌گذاران می‌خواهند بدانند آیا این موفقیت می‌تواند به بازار گسترده‌تر کارکنان دانش‌محور، متخصصان و کسب‌وکارها نیز گسترش پیدا کند.
اگر رقبای انتروپیک بتوانند مدل‌هایی با قابلیت‌های مشابه و قیمت پایین‌تر ارائه دهند، حفظ قیمت‌گذاری ممتاز و سهم بازار برای این شرکت دشوارتر خواهد شد.
استقبال از سهام در کنار تردید درباره ارزش‌گذاری
با وجود تقاضای بالا، برخی سرمایه‌گذاران نسبت به ارزش‌گذاری انتروپیک و اطلاعات ارائه‌شده در جریان جلسات معرفی عرضه اولیه محتاط هستند.
یکی از سرمایه‌گذارانی که در یکی از این جلسات حضور داشته، گفته است که شرکت به برخی پرسش‌های مطرح‌شده پاسخ‌های جزئی و کافی ارائه نکرده است. همچنین در یکی از نشست‌های گروهی، برخلاف رویه معمول عرضه‌های اولیه، امکان حضور تلفنی سرمایه‌گذاران نهادی و طرح پرسش از مدیران فراهم نشده بود.
“”توسعه برند را در اینستاگرام و تلگرام و لینکدین دنبال کنید””
نمایندگان بانک‌های سرمایه‌گذاری گلدمن ساکس و مورگان استنلی در آن جلسه عمدتاً به ارائه توضیحات از پیش آماده‌شده پرداختند و پرسش‌های حاضران را به شکل معمول مطرح نکردند.
این موضوع در شرایطی اهمیت پیدا می‌کند که بازار هوش مصنوعی با تردیدهایی درباره پایداری رشد، هزینه‌های زیرساختی و ارزش‌گذاری شرکت‌ها مواجه است.
پیش‌بینی درآمد انتروپیک تا سال ۲۰۲۸
یکی از مهم‌ترین عوامل تعیین‌کننده ارزش سهام انتروپیک، پیش‌بینی درآمدهای آینده این شرکت است. بانک‌های سرمایه‌گذاری برآورد کرده‌اند که درآمد انتروپیک از حدود ۵۲ تا ۵۳ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۶ به ۱۳۵ تا ۱۳۷ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۷ برسد.
بر اساس همین پیش‌بینی‌ها، درآمد شرکت در سال ۲۰۲۸ می‌تواند به ۲۷۰ تا ۲۸۰ میلیارد دلار افزایش پیدا کند. این ارقام نقش مهمی در محاسبات مربوط به ارزش‌گذاری شرکت و تعیین قیمت سهام آن دارند.
با این حال، برآورد سرمایه‌گذاران یکسان نیست. برخی پیش‌بینی‌های سرمایه‌گذاران حتی ۱۰ تا ۱۵ درصد بالاتر از برآورد بانک‌های سرمایه‌گذاری برای سال‌های ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ است. در مقابل، یکی از سرمایه‌گذارانی که پس از بررسی شرایط عرضه تصمیم گرفته در آن مشارکت نکند، درآمد سال ۲۰۲۸ را حدود ۳۰ درصد کمتر از پیش‌بینی‌های تحلیلگران بانکی برآورد کرده است.
انتروپیک در آزمون بزرگ بازار هوش مصنوعی
ارزیابی ارزش انتروپیک به دلیل نبود شرکت‌های کاملاً مشابه، پیچیدگی بیشتری دارد. در برخی مدل‌های ارزش‌گذاری، شرکت‌هایی مانند اسپیس‌ایکس و شرکت امنیت سایبری کراوداسترایک به‌عنوان نمونه‌های مقایسه‌ای در نظر گرفته شده‌اند؛ موضوعی که نشان‌دهنده دشواری تعیین معیارهای متعارف برای ارزش‌گذاری یک شرکت فعال در حوزه هوش مصنوعی است.
عرضه اولیه انتروپیک فراتر از یک رویداد مالی برای این شرکت، آزمونی برای سنجش اعتماد سرمایه‌گذاران به آینده صنعت هوش مصنوعی محسوب می‌شود. استقبال از سهام نشان می‌دهد تقاضا برای سرمایه‌گذاری در این حوزه همچنان بالاست، اما توانایی شرکت‌ها در حفظ برتری فناوری، تبدیل رشد درآمد به سودآوری و رقابت با بازیگران بزرگی مانند گوگل، تعیین خواهد کرد که این اشتیاق تا چه اندازه پایدار است.
