فشار جهانی بر برند تویوتا برای شفافسازی در معامله ۳.۷ تریلیون ینی
سرمایهگذاران نهادی از سراسر جهان، برند تویوتا را تحتفشار قرار دادهاند تا جزئیات بیشتری دربارهی خرید کامل شرکت زیرمجموعه «تویوتا اینداستریز» منتشر کند؛ اقدامی که به گفتهی آنان با ارزشگذاری مبهم انجام شده و ممکن است حقوق سهامداران خرد را تضعیف کند. این اعتراض، تازهترین واکنش به معاملهای است که میتواند نقشهی مالکیت در مهمترین گروه صنعتی ژاپن را از نو تعریف کند.
به گزارش توسعه برند، بیش از بیست نهاد سرمایهگذاری بینالمللی از جمله AllianceBernstein، Neuberger Berman و Schroders با امضای نامهای مشترک از برند تویوتا موتور خواستار افشای دقیقتر جزئیات مالی و مدل ارزشگذاری در طرح خرید شرکت تویوتا اینداستریز شدند.
این نامه که در تاریخ ۸ اوت ارسال و امروز علنی شده، توسط انجمن ACGA (انجمن راهبری شرکتی آسیا) منتشر شده است؛ نهادی که نمایندهی مدیران دارایی آسیا محسوب میشود و اغلب در مسائل راهبری شرکتی مداخله دارد.
در این بیانیه آمده است:
«ما نگرانیم که نبود شفافیت در مدلهای ارزشگذاری و اطلاعات مالی، مسیر اصلاح راهبری شرکتی در ژاپن را تضعیف کند.»
معاملهی تویوتا برای خرید سهام باقیماندهی «تویوتا اینداستریز» – تولیدکنندهی لیفتراک و یکی از تأمینکنندگان کلیدی تویوتا – ارزش کل ۳.۷ تریلیون ین (حدود ۲۴.۵ میلیارد دلار) دارد. پیشنهاد خرید هر سهم ۱۶ ۳۰۰ ین است که ۲۳ درصد بالاتر از قیمت قبل از افشای معامله در آوریل اعلام شده، اما این رقم بهگفتهی سرمایهگذاران بسیار پایینتر از میانگین ۴۴ درصدی پریمیوم معاملات مشابه در بورس توکیو است.
پیشنهاد مزبور، در قالب فرآیندی شامل تویوتا موتور، شرکت املاک «تویوتا فودوسان» و رئیس هیئتمدیره آکیو تویودا اجرا خواهد شد. تحلیلگران میگویند چنین ساختاری میتواند در عمل قدرت خانوادهی مؤسس تویودا را افزایش دهد و زنجیرهی مالکیت متقابل میان شرکتهای گروه تویوتا را بازتعریف کند.
“”توسعه برند را در اینستاگرام و تلگرام و لینکدین دنبال کنید””
سرمایهگذاران در نامهی خود تأکید کردهاند:
«مرکز نگرانی ما نبود افشای کامل ارزشگذاری است. لازم است تمامی مدلهای مالی، مفروضات مالیاتی و گزارشهای ارزیابی طرفسوم منتشر شود.»
به گفتهی آمار گیل، دبیرکل انجمن ACGA، این نهاد چندین گفتوگو با مدیران تویوتا و تویوتا اینداستریز انجام داده و حتی یکی از اعضای مستقل هیئتمدیرهی شرکت برای توضیح در دسترس قرار گرفته است — امری که در ژاپن «نسبتاً کمسابقه» محسوب میشود.
برند تویوتا در پاسخ مکتوب اعلام کرد که مذاکرات با ACGA در چندین نوبت و در فضای سازنده انجام شده است:
«مذاکرات بین شرکتهای مستقل با حسن نیت و در فرآیندی عادلانه و مستقل صورت گرفته و منافع سهامداران خرد کاملاً در نظر گرفته شده است. هرگونه موردی که نیاز به افشا داشته باشد، در آینده بهسرعت اطلاعرسانی خواهد شد.»
در بازار سهام توکیو، قیمت سهام تویوتا اینداستریز امروز به ۱۶ ۶۲۰ ین رسید — بالاتر از قیمت پیشنهادی تویوتا — که سرمایهگذاران آن را نشانهای از انتظار بازار برای افزایش پیشنهاد قیمتی تعبیر کردهاند.
انتقاد دیگر نهادهای مالی، به نحوهی تعریف «سهامداران خرد مستقل» بازمیگردد. برخی شرکتهای وابسته به گروه تویوتا در فهرست سهامداران خرد فنی محسوب شدهاند؛ روشی که باعث میشود تویوتا تنها با حمایت ۴۲ درصد از این سهامداران بتواند پیشنهاد خود را نهایی کند.
سرمایهگذاران از هیئتمدیرهی تویوتا خواستهاند چگونگی مدیریت تضاد منافع میان سهم مستقیم آکیو تویودا و سایر سهامداران را شفافسازی کند.
قرار بود پیشنهاد خرید رسمی در دسامبر آغاز شود، اما تویوتا اعلام کرده بهدلیل مراحل قانونی در برخی کشورها، این فرآیند اکنون به فوریه یا بعد از آن موکول شده است.
به اعتقاد کارشناسان، این پرونده آزمونی کلیدی برای اصلاحات راهبری شرکتی ژاپن و سنجش میزان جدیت شرکتهای بزرگ در اجرای معیارهای شفافیت و پاسخگویی مالی خواهد بود.
